港美拆息息差扩大港元持续走软




美联储宣布9月份利率会议纪要意味着进一步加息。因此,三个月美元Libor(美元伦敦银行同业拆借利率)升至2.4496%,创下自2008年11月以来的最高水平。自9月美联储第三次加息以来,三个月美元Libor继续上涨由于流动性收紧,三个月港元Hibor小幅上涨,但涨幅小于三个月美元Libor,导致港元和美元。价差继续扩大,并在10月18日扩大至35个基点,创下8月31日以来的新高。

随着港美利差扩大,自9月21日美元兑港元汇率跌至7.8089以来,港元继续疲弱。截至10月18日18:30,美元汇率升至7.8395。港元。市场预计,随着美元Libor的大幅上涨,预计港美利差将继续扩大。

美元Libor继续上涨

港元贬值的直接原因是香港与美国的差价扩大。自美联储9月开始第三次加息以来,三个月美元Libor继续上涨。 10月18日,美联储9月份利率会议纪要显示,几乎所有成员都认为经济前景保持不变。一些成员认为,最近的数据显示经济增长强劲,增长速度快于预期。美元将进一步走强并再次推动。高美元Libor。 3个月美元Libor从9月3日的2.3156%上涨至10月18日的高点2.4496%。

自8月15日以来,由于美元兑港元一再触及7.85弱汇兑保证金,香港金融管理局继续大规模买入港元。由于香港银行体系减少等因素,香港市场的流动性收紧并推高。港元Hibor上行压力较大。 9月26日,在美联储宣布加息25个基点后,9月27日,香港金融管理局跟随美联储将基准窗口的贴现率提高25个基点至2.50%。随后,香港主要银行将港元优惠贷款利率上调至十。这是两年来的第一次,它进一步推高了港元Hibor。 9月28日,三个月的港元Hibor上涨至2.2836%,为2008年10月以来的最高点。尽管如此,港元Hibor涨幅低于美元Libor,9月28日之后,港元Hibor开始上涨截至10月18日,下跌至2.1%,因此香港和美国的利差继续扩大。香港和美国的利率继续扩大

市场普遍预计美元Libor预计将大幅上涨,香港与美国之间的利差将继续扩大。

在9月会议纪要公布后,市场预计美联储将在今年12月进一步加息。 10月18日,芝加哥联邦委员会(CME)的“美联储观察”数据也显示,美联储加息的概率为25个基点,至今年12月的2.25%-2.5%上升至81.4%。

9月份利率会议的“一些”参与者认为,未来利率需要提高到中性利率(美联储的大部分计算范围在2.5%至3.5%之间),使得货币政策“紧缩”。避免通胀高于目标或金融失衡。随着美联储加息步伐的加快,美元Libor将继续向上移动。

在香港,美国市场利率(美元Libor)与联邦基金目标利率密切相关,而香港市场利率(港元Hibor)的贴现窗口的基本利率上升幅度非常有限,导致香港与美国之间的市场扩散(非政策利差扩大,利率套利活动增加,港元受到推动。但值得注意的是,银行体系的平衡已经下降10月16日达到765.1亿港元,这是自2007年以来的最低水平。随着流动性紧缩,3月份的港元预计将保持高位。

上海商业银行研究部门负责人林俊熙表示,由于没有大量港元股票,目前港元贬值并不是一个很大的压力。东亚银行亦认为香港正进入加息周期,港元汇率稳定。在不确定的全球经济中,特别是在新兴市场货币不稳定的情况下,港元仍然是资金停泊的良好选择。不过,林俊熙表示,在港股走弱的情况下,再加上美联储12月份加息的机会,香港和美国的利率继续扩大,美元兑港元有机会去7.85级。招商证券此前曾表示,在美元加息周期下,港元疲弱可能会变得“正常”。由于香港资本的自由流动和金融体系的发展,只要美国继续提高利率,香港和美国的利差将继续扩大,套利活动将会增加,其中将促进港元贬值。

(文章来源:中国证券报)

(编辑:DF407)









时间:2019-03-02 18:29:53 来源:天游平台 作者:匿名